DreY95
Большинство инвесторов понимают, что это важно для компании иметь хорошую команду управления. Проблема в том, что оценки управления сложно - поэтому многие аспекты работы являются нематериальные. Понятно, что инвесторы не могут всегда быть уверены в компании, только углубившись в финансовой отчетности. Выпадений, таких как Энрон, worldcom и Imclone продемонстрировали, насколько важно обращать внимание на качественные аспекты компании. Нет никакой волшебной формулы для оценки управления, но есть факторы, на которые следует обратить внимание. В этой статье мы обсудим некоторые из этих признаков.
Учебник: Поведенческие Финансы
Работа эффективное управление Управлениюа является основой любой успешной компании. Это не означает, что человек не важно, но это управление, что в конечном счете делает стратегические решения. Вы можете думать менеджмента как капитан корабля. Пока не физически, управляя лодкой, он или она направляет других, чтобы выглядеть после того, как все факторы, которые обеспечат безопасную поездку. (Для дальнейшего чтения, см. в разделе Снятие крышки на генерального директора Компенсация. )
Теоретически, руководство публичной компании отвечает за создание ценности для акционеров. Руководство для бизнеса СМАРТС управлять компанией в интересах собственников. Конечно, это нереально поверить, что руководство думает только об акционерах. Менеджеры тоже люди и, как и любой другой, ищет личной выгоды. Проблемы возникают, когда интересы менеджеров отличаются от интересов акционеров. Теория, лежащая в основе тенденции для этого называется теория агентства. Он говорит, что конфликт будет происходить, если вознаграждение менеджмента как-то связаны с интересами акционеров. Не будьте наивными, полагая, что Совет директоров всегда придут на помощь акционеров. Управления должны иметь определенные фактические основания быть выгодным для акционеров.
Цена акций не всегда отражает хорошие ManagementSome сказать, что качественные факторы являются беспредметными, поскольку истинное значение управления будут отражаться в нижней строке и цена акций. Существует некоторая правда к этому в долгосрочной перспективе, но высокие показатели в краткосрочной перспективе не гарантирует хорошее управление. Лучшим примером является падение компании. В течение периода времени, все говорили о том, как новые предприниматели намерены изменить правила ведения бизнеса. Цена на акции считается верным признаком успеха. Рынок, однако, ведет себя странно в краткосрочной перспективе. Только сильный запас производительности не означает, что вы можете взять на себя управление высокого качества.
Длина TenureOne хороший показатель, как долго генеральный директор и топ-менеджмент работает в компании. В качестве примера можно привести "Дженерал Электрик", бывший генеральный директор Джек Уэлч, был в компании около 20 лет, прежде чем он ушел в отставку. Многие герольд его, как одного из лучших руководителей всех времен.
Уоррен Баффет также говорили о превосходных запись Беркшир Хэтэуэй удержания управления. Одним из критериев инвестирования Баффета искать стабильные управлений, что придерживаться их компании на долгосрочную перспективу. (Подробнее в стратегиях управления от Топ-генеральный директор. )
Стратегия и цели спросите себя, какие цели имеет управления, определенные для компании? Есть ли у компании миссия? Как сжатая миссия? Хорошая миссия создает цели для руководства, сотрудников, акционеров и даже партнеров. Это плохой знак, когда компании кружева их миссия с последними модными словами и корпоративного жаргона.
Инсайдерская покупка и выкупа акций, если инсайдеры покупают акции своих компаний, они обычно знают что-то, что нормальные инвесторы не. Инсайдеры покупают акции регулярно показывают инвесторам, что руководители готовы вкладывать свои деньги, где их рты. Ключ здесь должен обратить внимание на то, сколько времени руководство проводит акции. Листать акции, чтобы сделать быстрый доллар-это одно, а инвестирование в долгосрочной перспективе это другое.
То же самое можно сказать для выкупа акций. Если вы попросите руководство компании о выкуп, он, вероятно, скажет вам, что выкуп-это логическое использование ресурсов компании. Ведь цель менеджмента компании является максимизация прибыли для акционеров. Выкуп увеличивает стоимость для акционеров, если компания действительно недооценен.
Высокого уровня вознаграждения руководителей вытащить в шесть или семь фигурок в год, и это правильно. Хорошее управление платит за себя снова и снова, увеличивая акционерную стоимость. Но, зная, какой уровень компенсации слишком высока, трудно определить.
Одна вещь, чтобы рассмотреть, что управления в различных отраслях промышленности в разных количествах. Например, руководители в банковской индустрии в более чем 20 миллионов долларов в год, в то время как генеральный директор компании розничной торговли или предприятия общественного питания может делать только 1 млн. долл.. Как правило, вы хотите, чтобы убедиться, что руководители компаний в тех же отраслях имеют схожие компенсации. (Подробнее в кому корпораций пожалуйста?)
Вы должны быть подозрительными, если менеджер делает непристойные суммы денег, в то время как компания страдает. Если руководитель действительно заботится о акционеров в долгосрочной перспективе, будет этот менеджер будет платить себя непомерные суммы денег в трудные времена? Все сводится к проблеме агентство. Если генеральный директор заставляет миллионы долларов, когда компания на грани банкротства, какой стимул он или она должны сделать хорошую работу?
Вы не можете говорить о компенсации без упоминания опционы. Несколько лет назад многие хвалят вариантов в качестве решения для обеспечения увеличения акционерной стоимости. Теория звучит хорошо, но не работает, а в реальности. Это правда, что варианты компенсаций привяжут к производительности, но не обязательно в интересах долгосрочных инвесторов. Многие руководители просто делал все, что потребовалось, чтобы взвинтить цену акций, чтобы они могли Вест и их параметры, чтобы сделать быстрый доллар. Затем инвесторы осознали, книги были приготовлены, так что цены на акции упали обратно вниз, а управление производится с миллионами. Кроме того, опционы на акции не являются свободными, так что деньги должны прийти откуда-то, как правило разбавления имеющихся у акционера акций.
Как и в акционерной собственности, посмотрите, будет ли управление с помощью опционов как способ разбогатеть или если это на самом деле связана с увеличением стоимости в долгосрочной перспективе. Иногда вы можете найти это в примечаниях к финансовым Ведомостям. (Для больше на этом, см. сноски: начать читать мелкий шрифт. )
Если нет, посмотрите в базе данных Эдгар по форме 14А. В 14А списке среди прочих факторов справочную информацию о менеджерах, их компенсации (включая гранты) и внутри собственности.
Дно LineThere нет единого шаблона для оценки менеджмента компании, но мы надеемся, что вопросы, которые мы обсудили в этой статье даст вам несколько идей для анализа компании.
Глядя на финансовые результаты каждого квартала-это важно, но это не рассказать всю историю. Потратив немного времени, исследуя людей, которые заполняют эти финансовые отчеты с цифрами.