vega
Джоэл Тиллингаст является одним из самых успешных портфельных менеджеров на верность инвестиций за последние 25 лет и одним из самых успешных руководителей фонда рабочего для любой компании взаимного фонда . С начала сродства для математики и цифр, Тиллингаст в итоге получил репутацию одного из великих складе комплектовщиком всех времен.
Паевых Инвестиционных Фондов
По состоянию на 2015 год, Тиллингаст сумела верность недорогой Фонда акций в период с 1989 до настоящего времени. За этот промежуток времени, он регулярно опережает как s&амп;Индекс P 500 и Russell 2000 Индекс на 5 6 процентных пунктов в пересчете на среднюю доходность. Хотя фонд ценностное иногда отстает немного позади более ориентированной на рост фонды в течение 1990-х годов, он имеет выдающийся 25-летний опыт. Даже в течение двух лет медвежьего рынка, когда фонд снизились в цене, он все равно жили лучше, чем s&ампер;P 500 и.
С момента своего создания в конце 2012 года, Тиллингаст также был управляющим фондом за верность серии встроенных возможностей фонда, который вырос в цене с 10 долларов за акцию до более чем 14 долларов за акцию в течение всего лишь трех лет. Нынешний хор аналитиков рынка, рекламирующих линии, что активно управляемые фонды не превосходят индексные фонды, как правило, избегают упоминания Тиллингаст, когда они делают свои дела.
Фон
После специальности в области экономики в Уэслианском, Тиллингаст был нанят верности в 1986 году. Он сообщил, что его найма последовал телефонный звонок, который он сделал, чтобы Питер Линч, менеджер Фонда Магеллан в Фиделити, чтобы узнать о наличии он был для оценки линии значение, работодателем Тиллингаст в то время. История гласит, что после разговора по телефону с Тиллингаст в течении более часа, после отбоя, Линч повернулся к коллеге и сказал: "Мы должны нанять этого парня. "После того, как нанял в качестве биржевого аналитика и обучение во многом на Линч, Тиллингаст сам стал руководитель фонда в течение трех лет.
Тиллингаст известен своей замечательной способностью с цифрами и его огромной вспомнить почти каждую инвестицию он когда-либо сделал. В то время как он отрицает, что фотографическая память, это всем известный факт, по верности офисов, что Тиллингаст ходит с головой, наполненный невероятным количеством знаний о каждом из почти 900 компаний, в которых верность низким ценам Акционерный инвестиционный фонд вложил. Он так хорошо разбирается в любой компании, что он когда-либо даже рассматривать инвестирование в течении фонда 25-летней истории, наряду с ответственностью, что он в настоящее время с учетом будущих инвестиций.
Инвестирование
Тиллингаст следовала принципы инвестирования значением с начала. Портфолио недорогих Акционерный инвестиционный фонд был построен за счет выявления запасов, которые Тиллингаст считает недооцененным с точки зрения балансовой стоимости, прибыли и денежного потока, и что возвращать прибыль инвесторам в виде щедрых дивидендов. Он тщательно оценивает управленческую команду компании, прежде чем принять решение инвестировать, а также учитывает общие макроэкономические и отраслевые тенденции.
Одно из правил фонда, реже сломать или даже согнуть, что фонд инвестирует только в акции по цене ниже $35 за акцию. В начале года граница была установлена на уровне $15 за акцию, но Тиллингаст и вносить необходимые коррективы в целом повышение цен на акции . Кроме того, он имеет широкий размах, инвестиции в большое разнообразие компаний практически из всех секторов как на национальном, так и международном уровнях на основе.
Одним из ключей к успеху фонда снижения риска портфеля за счет широкой диверсификации холдингов. Фонда около 900 фондов составляют большинство для любого активного управления Fidelity фонд. Для сравнения, большинство портфелей фондов акций составляют менее 200 различных акций. Несмотря на очень большое количество холдингов, фонда имеет чрезвычайно низкий годовой коэффициент оборачиваемости портфеля, особенно для активно управляемого фонда, всего 9%.
Команда Джоэля
Когда недавно Тиллингаст взял четырехмесячный отпуск для работы над книгой об инвестировании, он работал с точностью, чтобы создать "команду Джоэля" распоряжаться денежными средствами, находящими в его отсутствие. Как только он был наставником Питер Линч, Тиллингаст был наставником ряда аналитиков, которые работают под ним. После его возвращения, он позволил команде продолжить управление часть инвестиций в фонд. . Между тем, точность управления-это несомненно рады, что Джоэл находится только в его середине 50-х годов и, надеюсь, будет сбор запасов на много лет вперед.